上述四点构成了特朗普当局对当今中美贸易失衡的核心认识，并据此作为出发点制定相应政策。因此，这四点都值得我们认真辨析，以研究中美贸易失衡的真实影响。根据我们从经济学角度的研究，这四点都站不住脚。

第一，贸易逆差并非坏事，贸易顺差也并非好事。美国的贸易逆差意味着美国向中国融资。数据表明，近几年中国大陆投资者花费35%-40%的贸易顺差来购买美国国债，成为美国最大的债权国。反之，中国巨额的贸易顺差意味着自身要面临较大的资产保值增值压力。因为贸易顺差过大会导致央行被迫投放大量基础货币，推动人民币流动性过剩，诱发输入型通货膨胀。基于中美两国要素禀赋差异的比较优势，中国对美国贸易顺差的趋势可能还将长期存在，特别是在钢铁、纺织业、机械和电子设备产业。在纺织业等劳力密集型产业，中国月均蓝领工资为750美元，美国为4200美元，不到美国的20%，但中国的全要素生产率达到美国的45%，比较优势明显。在钢铁、机械和电子设备等资本密集型产业，比中国拥有更便宜劳动力的越南、柬埔寨等国无法拥有像中国那样完整的产业链。而且中国的关税整体水平不高。世界贸易组织成员国的进口关税平均税率显示，发达国家为5%，发展中国家为15%。中国作为发展中国家的进口关税加权平均税率为4.4%。

第二，美国从未停止过通过出口补贴等非关税壁垒政策保护本国产业的做法。美国在上世纪80年代美日贸易战中对日本出口美国的铃木摩托车征收高关税，以保护当时已经岌岌可危的国内哈雷（Harley）摩托车公司。从过去到现在，美国一直对白糖进行严格的进口配额，以保护本国糖业。现在，特朗普当局为应对中国政府为美国大豆的反制高关税，出台了120亿美元的农产品补贴。

第三，经贸合作才是解决双边贸易失衡的正确途径。奥巴马团队在对华贸易政策上与特朗普当局有很大不同。同样为减少中美贸易失衡，奥巴马团队的选择不是抬高中国的关税，而是希望中国扩大对美国产品的进口，从美国角度提出“五年内出口倍增”计划。实际上，打贸易战对双方都是下策，只有做大经贸蛋糕，才是经贸合作的正道。

第五， 让中国一直停留在全球价值链的低端不合情理，有三点原因：

首先，回顾历史，美国工业产品附加值也是用了一个多世纪才爬升到产业链最高端，所以限制别国逐步实现出口品价值链的爬升不合情理。更何况，即便中国从价值链的低端爬到中高端，也并不意味着美国就从此无利可图。从经济学角度来看，市场的扩大会降低每个出口产品的固定成本，因而厂商就有动机多生产，从而实现了企业生产的规模经济，即1+1＞2。

其次，中国也没有办法长期处在价值链的中低端。中国能成为“世界工厂”，主要原因是中国劳工成本相较于美欧日等发达经济体来说更便宜，但目前已经抬高，相比东南亚各国的劳动力成本已经没有比较优势。中国之所以还能出口大量的劳力密集型产品到欧美各国，主要是因为东南亚各国的出口规模不够。

最后，中国没必要长期处在价值链的中低端。中国的工业产品，特别是出口品的质量提升非常显著。2000年中国出口品质量标准化为1，而到2012年已经提升到1.36，提升率为36%。这说明中国产品在一定程度上真正实现了“价优物美”。中国制造在全球价值链中向上爬升是经济发展的必然结果。

对中美经济影响的测算与推演

假设贸易摩擦最后升级为贸易战，我们可考虑如下三种情形：情形一美国对中国所有产品征收45%的高关税，中国不还手。情形二：美国对中国所有产品征收45%的高关税，中国同等力度地反制。情形三：美国对中国所有产品征收45%的高关税，中国同等力度地反制，并对其他贸易国更加开放。

三种情形下，对中美两国的损益分别如何？我们使用OECD（经合组织）2015年62个国家的数据，考虑多国多部门（33个部门，包括18个可贸易部门和15个服务业部门）、允许上下游部分相互联动，然后做的估算和推演，结果如下：

情形一：如果美国单方面高关税，中国不还击。美国的进口将减少而产出将增加。其中电脑、纺织品、电子产品等生产显著增加，进口量下降。对中国来说，总产出在11个部门将发生下降，但对总产出影响并不大，减少不及5%。当然，中国对美出口几乎被摧毁，平均下降75%。尽管如此，在全球61个国家真实工资变化排名中，美国将排名59，而中国排名38，美国的损失仍会大于中国。因为高关税将导致美国国内更高的物价水平，真实工资下降，造成社会福利损失；其次，美国并不能拿回300万个就业岗位。如果美国同时还阻止中方在美投资，他们反而要进一步丢掉26万个工作岗位。

情形二：中国同等力度反制。这种情形下，美国总产出、总进口、从中国进口都与第一种情况相似，但在全球61个国家真实工资变化的排名中，美国倒数第二，中国倒数第一。因为打贸易战，中国的产品无法出口美国，国际市场受损，此外，无法从美进口材料和产品使得中国产品价格上升，也使得中国产品增值收入下降。

情形三：中国同等力度反制，同时扩大对欧盟、日本、东盟等其他伙伴的开放。这种情况下，美国在所有国家中排名60，而中国排名37，美国受损严重，中国受损不大。最关键的是，中国可以借此机会推进地区贸易合作，扩大开放力度。例如，继续推进东盟10+1的自贸区建设、做实“一带一路”合作等等。